熱點(diǎn)關(guān)注- 樓繼偉出手！4萬(wàn)億養(yǎng)老金入市在即！
- 資訊類(lèi)型：熱點(diǎn)關(guān)注 / 發(fā)布時(shí)間：2016-12-08 / 瀏覽：1404 次 /
- 2016-12-08 更新 投訴舉報(bào)
本文綜合：香港萬(wàn)得通訊社、上海證券報(bào)基金圈
盼望著
盼望著
養(yǎng)老金入市的腳步更近了
12月6日下午，21家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)新鮮出爐。其中包括14家基金公司、6家保險(xiǎn)公司和1家證券公司。
此前，樓繼偉已于11月正式赴任全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，由深諳市場(chǎng)之道的樓繼偉履新全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)掌門(mén)人，吻合養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的大趨勢(shì)，充分顯示出中央對(duì)這項(xiàng)事關(guān)大多數(shù)人“養(yǎng)命錢(qián)”管理工作的謹(jǐn)慎和重視。
21家管理機(jī)構(gòu)名單出爐
12月6日下午，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》（國(guó)發(fā)〔2015〕48號(hào)）和全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)相關(guān)評(píng)審規(guī)定，本著公平、公正、公開(kāi)的原則，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的評(píng)審程序，評(píng)出21家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)。
此前，在2016年11月29日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)發(fā)布《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金托管機(jī)構(gòu)評(píng)審結(jié)果公告》，選出中國(guó)工商銀行股份有限公司、中國(guó)銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司、招商銀行股份有限公司等4家托管銀行會(huì)員機(jī)構(gòu)為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金托管機(jī)構(gòu)。
樓繼偉的重要任務(wù)：近4萬(wàn)億養(yǎng)老金入市
早在11月，樓繼偉剛卸任財(cái)政部部長(zhǎng)，就赴任全國(guó)社保基金會(huì)理事長(zhǎng)的消息引發(fā)公眾的關(guān)注。市場(chǎng)紛紛判斷，在近4萬(wàn)億養(yǎng)老金入市的關(guān)鍵時(shí)期，樓繼偉到任或提速養(yǎng)老金入市的節(jié)奏。
果不其然。
此番由樓繼偉接替已69歲的謝旭人，出任全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)，不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)此評(píng)價(jià)說(shuō)，由深諳市場(chǎng)之道的樓繼偉接任理事長(zhǎng)，吻合養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的大趨勢(shì)。
從養(yǎng)老金入市規(guī)模來(lái)看，2015年，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存39937億元。人力資源和社會(huì)保障部新聞發(fā)言人李忠此前透露，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理，年內(nèi)將組織首批委托省份與社?；鹄硎聲?huì)簽訂合同。這意味著累計(jì)結(jié)余近4萬(wàn)億的全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，投資運(yùn)營(yíng)將于年內(nèi)啟動(dòng)。
此前，為保障養(yǎng)老保險(xiǎn)基金安全，養(yǎng)老金投資只限于存銀行和買(mǎi)國(guó)債，收益率有限?！吨袊?guó)社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展年度報(bào)告2015》數(shù)據(jù)顯示，從2013年至2015年，中國(guó)企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益率分別為2.4%、2.9%、3.1%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均水平。因此，近來(lái)年，養(yǎng)老金投資保值的呼聲越來(lái)越高，國(guó)家也作出了養(yǎng)老金入市的安排，并先后制定《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》、《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》等規(guī)章。
年底前地方養(yǎng)老金進(jìn)入股市的可能性不大
根據(jù)去年頒布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資。投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單；國(guó)債，政策性、開(kāi)發(fā)性銀行債券，信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債、企業(yè)（公司）債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購(gòu)；養(yǎng)老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國(guó)債期貨。
其中，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，第一批委托省份估計(jì)3至5個(gè)省（市），委托總規(guī)模在2000億至3000億元。他表示：“年底前地方養(yǎng)老金進(jìn)入股市的可能性不大，即使進(jìn)入股市，資金最多也就是委托投資總規(guī)模的10%，即200億至300億元。”
業(yè)內(nèi)分析表示，目前關(guān)于養(yǎng)老金的資產(chǎn)配置還有個(gè)思路，就是由受托機(jī)構(gòu)將受托資產(chǎn)按不同資產(chǎn)類(lèi)別進(jìn)行分類(lèi)招標(biāo)，比如一部分投資管理機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)管理權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，一部分投資管理機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)管理固收類(lèi)產(chǎn)品，還有一部分專(zhuān)注絕對(duì)收益類(lèi)資產(chǎn)的管理。
這與企業(yè)年金管理的方式有部分相似之處。據(jù)悉，傳統(tǒng)的企業(yè)年金管理模式為企業(yè)年金理事會(huì)委托若干家基金管理人管理資金，投資人組建多個(gè)投資團(tuán)隊(duì)，單個(gè)團(tuán)隊(duì)里再分為股票小組和固收小組，兩組協(xié)調(diào)進(jìn)行投資配置。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道此前報(bào)道，有業(yè)內(nèi)人士表示，“即使基本養(yǎng)老金入市了，短期也不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有什么影響，它的影響肯定是長(zhǎng)期緩慢的，當(dāng)養(yǎng)老金的入市比例達(dá)到了七、八十，那么中間的百分之二十多一定會(huì)投到股票上，才會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)形成一個(gè)很大的力量。比如說(shuō)社保，現(xiàn)在投資在股票權(quán)益類(lèi)可能也就是四千億、五千億的樣子，未來(lái)基本養(yǎng)老金在權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的投資可能會(huì)類(lèi)似于這種規(guī)模。”
該人士表示，“至于基本養(yǎng)老金入市后的投資方式、方法，我傾向于認(rèn)為它未來(lái)可能會(huì)和社保類(lèi)似，但也會(huì)有變化。”
入市利于股市從投機(jī)向投資轉(zhuǎn)型
業(yè)內(nèi)指出，雖然養(yǎng)老金入市最受股市關(guān)注，但在目前股市低迷的情況下，并不具備救市功能。此前，人社部對(duì)此有明確表態(tài)：“入市意味著養(yǎng)老金將在更大范圍內(nèi)運(yùn)用金融市場(chǎng)工具，通過(guò)市場(chǎng)化的方式投資運(yùn)營(yíng)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是社會(huì)大眾的‘保命錢(qián)’，托市、救市不是養(yǎng)老金的功能和責(zé)任，具體入市時(shí)機(jī)由市場(chǎng)決定。”
國(guó)金證券首席策略分析師李立峰指出，“《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》出臺(tái)意在長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)證券市場(chǎng)短期的影響有限，養(yǎng)老金投資渠道更加多元化是養(yǎng)老金未來(lái)增值保值的必要條件。”
“我國(guó)養(yǎng)老基金進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)，必將使資本市場(chǎng)長(zhǎng)期性資金明顯增加。這對(duì)股市短期投機(jī)心理將是一個(gè)巨大的抗衡力量，有利于減少股指波動(dòng)的幅度，遏制頻發(fā)大起大落。” 中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文分析認(rèn)為。
藍(lán)籌標(biāo)或?qū)⒏芮嗖A
根據(jù)中國(guó)金融家報(bào)道，在全國(guó)社基金理事會(huì)甄選管理機(jī)構(gòu)之際，市場(chǎng)也對(duì)社保基金入市可能青睞的投資標(biāo)的予以猜測(cè)。綜合看來(lái)，鑒于社?；鹗谴蠖鄶?shù)人“養(yǎng)命錢(qián)”的性質(zhì)，包括險(xiǎn)資、公募基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鑒于養(yǎng)老金屬于長(zhǎng)期穩(wěn)定資金且追求穩(wěn)定增長(zhǎng)的考慮，其初期入市首要配置標(biāo)的集中在藍(lán)籌股將是大概率事件，當(dāng)然市盈率、現(xiàn)金流等指標(biāo)也可能是重要參考。
安信證券首席投資顧問(wèn)張德良指出，通常認(rèn)為，作為一個(gè)長(zhǎng)線投資者，在資產(chǎn)配置上肯定講究的是安全性，也即股息率進(jìn)入一個(gè)相對(duì)合理的位置；同時(shí)也強(qiáng)調(diào)收益的穩(wěn)定性，也即常強(qiáng)調(diào)上市公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，特別是長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，這是他們選擇標(biāo)的的一個(gè)非常重要的條件。對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)講，養(yǎng)老金入市對(duì)應(yīng)的當(dāng)然是一批經(jīng)營(yíng)非常穩(wěn)定而且行業(yè)地位非常穩(wěn)固的藍(lán)籌股。前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也建議投資者，順應(yīng)這一趨重點(diǎn)配置一些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股。
“我們認(rèn)為，初期藍(lán)籌股的成長(zhǎng)價(jià)值將得到養(yǎng)老金的重視，而目前A股市場(chǎng)的主題投資風(fēng)格也部分印證了這一趨勢(shì)。”北京一家險(xiǎn)企的投資經(jīng)理表示，初期入市的養(yǎng)老金投資業(yè)績(jī)尤為引人關(guān)注。而經(jīng)歷此前的市場(chǎng)調(diào)整后，相當(dāng)多的藍(lán)籌標(biāo)的安全邊際已經(jīng)被充分確認(rèn)，中長(zhǎng)期價(jià)值中樞上移的可能性非常高，這些標(biāo)的很可能成為養(yǎng)老金在二級(jí)市場(chǎng)上最先獵取的對(duì)象。
由于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)近年在管理資金方面已經(jīng)形成了相對(duì)完善的投資、風(fēng)控架構(gòu)，在投資風(fēng)險(xiǎn)上也與社?；鹩邢嗨浦?，投資需求更是與養(yǎng)老金相契合，因此，很多險(xiǎn)資業(yè)內(nèi)人士表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老金入市管理機(jī)構(gòu)的甄選中有著明顯的優(yōu)勢(shì)。
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