爱丝国产一区国产av交,日韩巨臀AV影院

2月3日，央行同時(shí)上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)以及常備借貸便利(SLF)各期限利率。次日，央行公告稱(chēng)暫不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。這被市場(chǎng)解讀

為“變相加息”。

“加息”和暫停逆回購(gòu)都是回籠資金、去杠桿的舉措，業(yè)內(nèi)人士指出，敏感的債市、樓市以及股市可能受此影響，更有甚者認(rèn)為，

這代表了貨幣政策的“全面收緊”。

對(duì)此，央視評(píng)價(jià)稱(chēng)，這次央行“出手”的對(duì)象，是存在于銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的貨幣市場(chǎng)，而不是直接影響公眾和實(shí)體企業(yè)的存貸

款領(lǐng)域。也就是說(shuō)，這次上調(diào)的是央行給金融機(jī)構(gòu)提供資金時(shí)收取的利率，并沒(méi)有上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。所以這次上調(diào)不等于加息

。

三個(gè)借貸工具的使用構(gòu)成“變相加息”

春節(jié)長(zhǎng)假前后央行動(dòng)作不斷。節(jié)前央行剛調(diào)升了中期借貸便利(MLF)利率，而節(jié)后首日，又同時(shí)上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)以及常備借貸便

利(SLF)各期限利率，被市場(chǎng)解讀為“變相加息”。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)新京報(bào)記者介紹，所謂變相加息，體現(xiàn)在三個(gè)借貸工具的使用上，一個(gè)是春節(jié)前的中期

借貸便利（MLF），春節(jié)以后又動(dòng)用了兩個(gè)工具，一個(gè)是常備借貸便利（SLF）,加上逆回購(gòu)。

相對(duì)的，傳統(tǒng)加息則是存貸款利率的增加。

“與傳統(tǒng)加息相比，變相加息對(duì)金融市場(chǎng)的影響要弱，但方向性出現(xiàn)了調(diào)整。”上海證券首席分析師付少琪告訴新京報(bào)記者。

為何要“變相加息”？有分析認(rèn)為“變相加息”是由于跟進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)加息（防止資金流出）、防通脹等因素考慮，大部分機(jī)構(gòu)則認(rèn)為

，主要是央行借此進(jìn)一步降杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的考慮。

有銀行人士用“激進(jìn)”來(lái)形容近年來(lái)一些城商行表外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。據(jù)央行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2016）》，截至2015年末，

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)（含委托貸款）余額82.36萬(wàn)億元，比上年末增加16.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)24.48%。表外資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于表內(nèi)總資

產(chǎn)規(guī)模的42.41%，比上年末提高3.07％。

去年“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”一個(gè)主要資金來(lái)源就是銀行的表外資產(chǎn)。“在這種情況下，不少資金進(jìn)入了資產(chǎn)領(lǐng)域而沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”趙

錫軍解釋?zhuān)?ldquo;加息”帶來(lái)的資金成本的提高，就會(huì)令商業(yè)銀行低成本的擴(kuò)張模式受到遏制，“不得不考慮風(fēng)險(xiǎn)的約束”。

貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)鞘袀杏绊?ldquo;不小”

“過(guò)去我們主要是處在偏寬松貨幣政策的周期內(nèi)，是不是意味著過(guò)去的寬松結(jié)束了？短期來(lái)看，在中性穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，未來(lái)可能會(huì)

偏緊。”上海證券首席分析師付少琪的這個(gè)看法也與多數(shù)機(jī)構(gòu)一致，認(rèn)為貨幣政策已轉(zhuǎn)向收緊。

我國(guó)的貨幣政策曾經(jīng)歷多次轉(zhuǎn)向，大致可以分為幾個(gè)階段：

一是2008年開(kāi)始，隨著金融危機(jī)的蔓延，我國(guó)也在當(dāng)年貨幣政策進(jìn)入了寬松區(qū)間，以此刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展；二是隨著危機(jī)的過(guò)去，開(kāi)始

從全面寬松向中性貨幣政策的逐漸回歸。

2015年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)貨幣政策定調(diào)依然是穩(wěn)健，并稱(chēng)穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度。不過(guò)隨著2015年6月以來(lái)央行的三次“雙

降”，有分析認(rèn)為，央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向全面寬松。

如果真的從“寬松”走到了加息周期，在黃金錢(qián)包首席研究員肖磊看來(lái)，這對(duì)金融市場(chǎng)的影響“不小”。

“一些資產(chǎn)是被低估的，那么加息就是介入的很好機(jī)會(huì)，如果一些資產(chǎn)本身高估了很多，那加息就有可能會(huì)導(dǎo)致持續(xù)下跌。”肖磊

解釋。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，有潛在下跌風(fēng)險(xiǎn)的就包括三四線(xiàn)房地產(chǎn)和一些高估的股票。

新華社定調(diào)稱(chēng)，中國(guó)新的貨幣政策框架體系正在成形，穩(wěn)健的貨幣政策“更加中性”。

肏逼一级影院超碰热久久|欧美aaaaa黄色网|另类无码精品AV|怡红院院欧美欧美一级精品片|97在线VIP视频|欧美成人精品AV就是干|日韩色图综合第一页|婷婷亚洲大片无码|东京热加勒比无码精品91热|精品av在线观看